时值岁末，正是黄金制品销售最旺的一段时间。尽管从12月13日开始，上海地区黄金饰品的基准价格进行了较大幅度上调：一些名店，如老凤祥、老庙黄金、亚一金店的千足金饰金售价涨至165元，铂金饰品价也从每克302元涨到了306元。

　　但是这并没有挡住消费者购买黄金制品的热情。从各大银行、金店传来的消息，近期推出的黄金饰品、礼品金条受到了市场的热捧，市民认购踊跃，很多人都要提前预定，金店里排起长队的现象也不在少数。

　　这和我们国家“藏金于民”的习俗不无关系，黄金饰品、金条历来都被人们看作较好的保值品。尤其是这两年黄金价格走入牛市，仅2005年下半年，黄金价格就上涨了22％左右。很多人除了购买黄金制品用于收藏之外，也产生了利用这些实物金条来投资获利的想法。

　　记者在沪上一家知名金店采访时，一位正在购买礼品金条的顾客沈先生就告诉记者：“市场上对黄金价格的长期走势都很看好，我来购买金条一是用来收藏，二是预备到了合适的价位抛出获利。”

　　与沈先生抱有相同想法的投资者并不在少数。不过，记者在经过一番调查后却发现，黄金市场虽然火热，回购渠道却不多。对于大部分投资者来说，想以持有实物黄金一段时间后，通过黄金回购来获利，其中获利的空间并不大。

　　金店回购虽热获利难

　　现在很多金店在推出金条制品的时候，都把“回购”作为了一个卖点。但实际上金店销售的饰品金条的卖出价与买入价的落差很大，对于投资者而言，获利的机会很少。

　　我们可以从整个黄金市场的流通环节来看看其中的原因。和其它的产品不一样，金店作为黄金产品的供应商，只能够从黄金交易所这个唯一的渠道获得黄金。作为黄金交易所的会员单位，金店也是按照金交所提供的报价采购标准金条，然后进行再次冶炼、铸造，加工成为饰品金条。这其中增加了很多成本，如运输、铸造成本，加工成本，还有金店自身的利润，因此它们在出售时候的价格是远远高于同期的黄金价格的。

　　以目前各家金店的价格为例，不少名店的金条产品售价在150－170元/克，而目前黄金交易所的AU99.99金的报价在130元/克的水平上，其中的差价，也称为黄金饰品的“升水”在20－40元/克。

　　饰品金条在出售时的价格有了大幅的升水，但在回收和回购环节中，采用的却是“缩水”价格。因为金店所承诺回购金条时采用的价格是按照前一天黄金交易所的报价来执行的，而不是我们通常所认为的黄金制品当日的价格。这样的话，在目前的市场情况下，只有黄金价格上攀到一定的高位之后，超过当日的购入价格，投资者才有可能通过饰品金条的回购获利。“可回购金条的发行价，已经在当时的交易金价基础上增加了上浮溢价，而在回购时，则比当时的交易金价适当下跌。一出一进，投资者的损失十分明显。”一位业内人士总结道。

　　因此，综合多方面因素来看，购买饰品金条的投资者，只有在黄金价格的升幅超过金条本身的“升水”的时候，才可能有机会以回购金条的方式来获取回报。

　　而对于黄金饰品的回购，行内人士通常使用的词汇为“回收”，黄金饰品在变现出售时，即使是全新的饰品，通常只能按照二手饰品来对待，价格最高不超过新品的三分之二。据记者了解，目前黄金市场上对黄金饰品的回收价格一般都定在95－98元/克。而黄金饰品作为一种工艺品，在购入的时候增加了很大比例的加工费用，这买价和卖价之间的差距，无疑大大降低了黄金饰品的投资价值，把黄金饰品当作黄金投资的一种方式显然是非常不可取的。