三季度，上证综指涨幅达到45.32%，深证综指也上涨了42.19%。在此背景下，基金公司通过保持较高的股票仓位分享了这波上涨带来的收益。可比数据显示，已披露三季报的基金中，主动投资的股票方向基金平均股票仓位为78.84%，比二季度末微降0.07%。但重仓股占净值比例和持股集中度下降明显，分别由二季度末的37.09%和47%下降到三季度末的35.76%和45.37%。这两个指标的下降说明基金投资组合趋于分散，在高估值的市场环境内有利于保持投资组合的稳定。

　　钢铁、金融、采掘业是三季度基金重点增持的板块。其中，以钢铁股为代表的金属非金属板块增持幅度达到3.42%。金融、保险业继续受到青睐，三季度末占基金净值比例达18.39%，保持了基金第一大重仓行业的地位宏观调控政策影响下的房地产业则被减持。

　　展望四季度走势，一些基金经理认为，目前A股市场整体估值偏高，短期内大盘面临较大的调整压力，防御成为共识。但基金经理大多坚信牛市周期尚未结束，大盘蓝筹股仍是防御时的首选配置。