对于投资者来说，面对以外币作为投资币种，投资对象又是了解甚少的境外市场，难免会对设计相对复杂的QDII产品心生畏怯。本期理财将以民生银行(14.56,0.59,4.22%)最新的一款非凡理财投资港股夺标计划作为案例，告诉投资者如何预期未来收益，以及评估潜在风险。

　　该款产品投资币种为澳元、美元、港币或人民币，投资期限为一年，起息日从今年8月7日至2008年8月7日。由于投资币种多样，因此购买金额“门槛”不同也是需要引起投资者注意的。

　　如以澳元投资，该产品是6000澳元起售，以100澳元的整数倍递增； 以美元投资，是5000美元起售，以100美元整数倍递增；港币是5万元港币起售，以1000元港币递增；人民币则是10万元人民币起售，以1万元人民币整数倍递增。

　　因为该产品投资对象是德意志银行一年期澳元奖励式目标赎回票据，非澳元投资币种在操作时将换为澳元计算，换汇日也是以今年8月7日汇价为准。投资者要特别注意，银行规定了以美元、港币购买可以享受到优惠汇价。为人民币投资客户提供优惠于牌价20个点的结售汇汇率。

　　现在银行的理财产品大多设置了保本功能，该款产品也不例外。投资者如果用澳元投资，如产品未提前终止或客户未违约赎回，到期时客户可获得100%澳元本金保障。而其他币种投资，到期时客户获得的投资本金是按起息日汇率折算的100%澳元本金。

　　投资者在购买理财产品时，总会发现结构性产品有一个挂钩标的。这需要特别注意，因为挂钩标的不同将直接影响收益预期。例如该产品的收益区间是挂钩九只香港上市的个股，分别为和记黄埔(0013.HK)、汇丰控股(0005.HK)、中国人寿( 49.29,1.59,3.33%)(2628.HK)、中国石化(14.49,0.43,3.06%)(0386.HK)、中国石油(0857.HK)、中国移动(0941.HK)、工商银行(5.80,0.22,3.94%)(1398.HK)、建设银行(0939.HK)和中国银行( 5.45,0.14,2.64%)(3988.HK)。

　　按照该产品每季支付利息的设计，投资者获得的收益与这九只股票构成的“篮子”表现直接相关。

　　单只构成股票表现值＝(每季观察日观察值/初始观察日观察值-1)×100%

　　一篮子股票表现值=九只个股表现值的平均值

　　因为该产品设定每一季度浮动最高收益为2%，这一锁定让该产品看上去显得比较复杂，但实际操作上也很容易理解。

　　该产品的观察日是：

　　假设一投资者购买了该产品，在第一季度观察日，即11月7日，九只股票比期初都有所上涨，若篮内最差个股表现值等于或大于0.5%。那么投资者获得的收益是固定1.5%+0.5%=2%,达到最高收益上限，该理财计划提前终止。投资者等于在三个月内获得了2%的收益和100%本金，可以将收回资金用于其他投资。

　　如果第一季度观察日所有股票相对于进场价均上涨，但表现最差的股票涨幅仅为0.25%，投资者的收益是1.5%+0.25%=1.75%，投资计划可以继续。

　　自第二季度起，如果本季度篮内最差个股表现值低于上一季度浮动收益率，则锁定上一季度浮动收益率为本季度浮动收益率。如果高于上一季度，就用本季度的。也就是说，如果第二个观察日最差股票涨幅低于或等于0.25%，投资者获得的是1.5%+0.25%+0.25%=2%，客户累计收益已经达到2%的目标，投资将被终止，客户在6个月内是获得4%的报酬。

　　当然如果第一季度的最差股票涨幅低于0.25%，而且累计涨幅也没有高于2%，投资还将继续。

　　以此类推，如果第一季度终止，分红比率为2.0%;如果第二季度终止，分红比率为4.0%;如果第三季度终止，分红比率为8.0%;如果第四季度终止，分红比率为16.0%。

　　也就是说，越晚终止，投资者的回报越丰厚。不过从另一方面来说，市场总是机会与风险并存，提前终止投资者有机会将资金转移到回报更高的投资渠道。

　　观察日            具体日期

　　初始观察日        2007年8月7日

　　第一季度观察日    2007年11月7日

　　第二季度观察日    2008年2月11日

　　第三季度观察日    2008年5月7日

　　第四季度观察日    2008年8月7日