票据型理财产品 资金投资各类票据

　　目前，银行设计的人民币票据型理财产品一般分为两类：一类主要投资于商业汇票；另一类是直接投资货币市场上的各类票据，如短期国债和央行票据。本文介绍的是前一种投资于商业汇票的票据型理财产品。这类票据型理财产品是商业银行将已贴现的各类票据，以约定的利率转让给信托中介，信托中介经过包装设计后，出售给投资者。

　　商业汇票是指由出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。商业汇票一般可以分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。在通常情况下，以银行承兑汇票作为投资标的物的理财产品风险要小于商业承兑汇票作为投资标的物的理财产品。票据型理财产品的收益主要来源于已贴现商业汇票的利息收入。在未出现任何意外的情况下，投资者最终将得到已贴现商业汇票利息扣除银行和信托公司费用后的理财收入。

　　票据型理财产品可有效规避利率风险

　　与其他理财产品相比，投资票据型理财产品的风险较小，且收益较高。投资票据型理财产品面临的最大风险是商业汇票到期无法回收票款。引起这一风险的主要原因有三：一是承兑人认为已贴现票据存在瑕疵，不予付款；二是已贴现票据系伪造、变造票据，承兑人不予付款；三是承兑人破产，无力付款。对前两个原因，银行在收票时会有专业人员审票，由此而造成的风险几乎为零。至于第三个原因导致的风险是投资者需承担承兑人违约的风险。不过，商业汇票的期限一般在6个月以内，承兑人在短时间内违约的可能性不大，如果承兑人是银行，违约的概率就更小。因此，尽管银行在发售人民币票据型理财产品时会注明此类产品是非保本浮动收益产品，但其实际发生的违约风险很小。

票据型理财产品

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